格力電器是最純粹的空調股。公司專業化的發展道路還有很大空間，未來五年復合增速15-18%完全可期;股東大會上也傳遞出空調5月銷售依然旺盛的信息，銅價下跌對公司毛利率是正面影響。

　　格力電器的銷售部分表現突出。4月銷量增長70%，其中內銷出口同比分別增長68%與75%;工業庫存大幅下降，同比僅上升1%。內銷市場份額提升至39%，創旺季新高。公司4月零售增速好于一季度，部分型號團購后出現斷貨，渠道庫存顯著消化。一季度內銷出貨增速不高，團購斷貨與較低的工業庫存都體現較低的渠道庫存水平。我們對后續內銷出貨繼續樂觀;4月出口量環比回落，未來幾月或穩中有升。

　　格力出口擴張戰略成效顯著，上半年出口市場份額已提升至24%，同比提升8個百分點。作為最純粹的空調股，建議逢低關注。