由于自然方面的因素，銅價一直處于區間振蕩走勢，倫銅在7250～7600區間內窄幅振蕩，而國內滬銅也因缺乏消息面的刺激，在57500～61500元/噸區間振蕩。

　　在消費旺季，銅價并未沿襲以往慣例發動一輪春季攻勢，這也體現了通脹預期與疲弱基本面的矛盾。從中線角度來看，銅價上漲腳步日益蹣跚。鑒于目前的貨幣形勢和宏觀經濟形勢，年后的春季行情或讓人失望。

　　目前全球宏觀經濟的焦點仍然是希臘債務危機和貨幣流動性問題，西方國家經濟短期的恢復態勢除了帶給道瓊斯小幅升勢外，并不能給大宗商品以強烈的支持力度。希臘問題目前處于兩難處境，若無外力援助，希臘或將步冰島后塵，然而鑒于歐盟區各國經濟的困難程度，對沖基金豪賭歐元和英鎊的貶值前景。從美國戰略利益角度來看，歐元區經濟目前的窘境，使得美元得以翻身，重新鞏固其貨幣霸主地位。自上世紀末歐元誕生以來，世界單一貨幣體系就出現了一個強有力的競爭對手。然而在新千年前半段飛速發展的經濟泡沫中，崛起的歐元并沒有給予美元太多反擊機會。相反，美元在格林斯潘超低利率的壓制下，搖搖欲墜。因此，此次歐元和英鎊的下跌是美元反擊的絕佳時機。眾多對沖基金在索羅斯和保爾森的帶領下，義無反顧加入了歐元剿滅站的隊伍中。因此，此輪歐元和英鎊的暴跌，還未到見底之際。換言之，美元的政治性反彈之路，也將繼續。在貨幣戰爭的背景下，金屬的金融屬性無法給銅價的上漲以推動力。

　　在東南亞地區，除了印度外，泰國、馬來西亞等東南亞國家目前紛紛進入加息周期。周邊地區的貨幣收縮政策也開始傳導至國內。綜觀國內經濟，流動性政策的變化仍然是商品市場首要影響因素。在美國咄咄逼人的人民幣升值要求下，中國為了整體外貿業的生存，勢必不會答應升值要求。然而外貿業自去年三季度以來的恢復態勢也導致了國內流動性被“綁架”——大量人民幣通過換匯途徑源源不斷流入市場。國債市場收益率出現提升，顯示流動性繼續保持充裕，加息預期在減弱，然而國內通過大舉發行央票來收縮流動性的決心日趨強硬。也許只有通過發行央票之類溫和而隱蔽的手段才能一方面收縮通過外貿業釋放的流動性，一方面又緩解加息預期。近期公布的CPI和PPI數據相對溫和，緩解了前期強烈的加息預期。因此，可以判斷，市場的流動性處于溫和的收縮中，加息也不會在短期內到來。然而相比去年的流動性泛濫，目前的市場要溫和許多。

　　自智利地震事件以后，銅價一直處于區間振蕩走勢，倫銅在7250—7600區間內窄幅振蕩，而國內滬銅也因缺乏消息面的刺激，在57500—61500元/噸區間振蕩。在消費旺季，銅價并未沿襲以往慣例發動一輪春季攻勢，這也體現了通脹預期與疲弱基本面的矛盾。從中線角度來看，銅價上漲腳步日益蹣跚。鑒于目前的貨幣形勢和宏觀經濟形勢，年后的春季行情或讓人失望。

　　目前全球宏觀經濟的焦點仍然是希臘債務危機和貨幣流動性問題，西方國家經濟短期的恢復態勢除了帶給道瓊斯小幅升勢外，并不能給大宗商品以強烈的支持力度。希臘問題目前處于兩難處境，若無外力援助，希臘或將步冰島后塵，然而鑒于歐盟區各國經濟的困難程度，對沖基金豪賭歐元和英鎊的貶值前景。從美國戰略利益角度來看，歐元區經濟目前的窘境，使得美元得以翻身，重新鞏固其貨幣霸主地位。自上世紀末歐元誕生以來，世界單一貨幣體系就出現了一個強有力的競爭對手。然而在新千年前半段飛速發展的經濟泡沫中，崛起的歐元并沒有給予美元太多反擊機會。相反，美元在格林斯潘超低利率的壓制下，搖搖欲墜。因此，此次歐元和英鎊的下跌是美元反擊的絕佳時機。眾多對沖基金在索羅斯和保爾森的帶領下，義無反顧加入了歐元剿滅站的隊伍中。因此，此輪歐元和英鎊的暴跌，還未到見底之際。換言之，美元的政治性反彈之路，也將繼續。在貨幣戰爭的背景下，金屬的金融屬性無法給銅價的上漲以推動力。

　　在東南亞地區，除了印度外，泰國、馬來西亞等東南亞國家目前紛紛進入加息周期。周邊地區的貨幣收縮政策也開始傳導至國內。

　　綜觀國內經濟，流動性政策的變化仍然是商品市場首要影響因素。在美國咄咄逼人的人民幣升值要求下，中國為了整體外貿業的生存，勢必不會答應升值要求。然而外貿業自去年三季度以來的恢復態勢也導致了國內流動性被“綁架”——大量人民幣通過換匯途徑源源不斷流入市場。國債市場收益率出現提升，顯示流動性繼續保持充裕，加息預期在減弱，然而國內通過大舉發行央票來收縮流動性的決心日趨強硬。也許只有通過發行央票之類溫和而隱蔽的手段才能一方面收縮通過外貿業釋放的流動性，一方面又緩解加息預期。近期公布的CPI和PPI數據相對溫和，緩解了前期強烈的加息預期。

　　因此，可以判斷，市場的流動性處于溫和的收縮中，加息也不會在短期內到來。然而相比去年的流動性泛濫，目前的市場要溫和許多。